21世纪经济报说念记者 孙永乐 上海报说念

券商首席为上市公司“吹票”营利，一份研报的灰色价值几何？又将靠近奈何的监管重罚？近日，中国裁判文告网流露一则券商分析师纳贿案件，激发市集公论哗然。

2023年4月，原东方某有限公司相关所电子行业首席分析师邹某、电新行业高档分析师程某，接受宋某甲录用，分辨收取自制费18万元、5万元，哄骗邹某的权利为利通电子（603629.SH）撰写相关敷陈，以增多该公司股票的市集热诚度。

法院一审判决，二东说念主行为均已组成非国度职责主说念主员纳贿罪，分辨被判处有期徒刑十个月、缓刑一年，有期徒刑八个月、缓刑一年，均并处罚款十万元，坐法所得亦被照章追缴。

21世纪经济报说念记者多方求证发现，本次涉案东说念主员邹某，指向曾在东方钞票（300059.SZ）证券相关所、东北证券（000686.SZ）相关所任职的电子行业首席分析师邹杰，程某则为东方钞票证券相关所时任电新行业高档分析师程文祥。

2023年4月，东方钞票证券原电子行业首席邹杰发布签字研报《面板产业触底反弹 LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》，初次掩饰利通电子，给予“增合手”评级，并于过去12月再度发布对于该公司的深度研报。

在二级市集推崇上，利通电子股价自2023年5月开启拉升行情，并于2023年11月波及历史高点40.70元/股，2023年年内涨幅高达160%。限定过去年末，鼓励总户数为30310户。

限定12月25日上昼，中国证券业协会官网信息自满，行业已不存在名为“邹杰”“程文祥”的执业证券分析师。

据知情东说念主士涌现，邹杰当今已从东北证券相关所去职。21世纪经济报说念记者亦向东方钞票证券进行求证，但限定发稿尚未收到回复。

利通电子则向以投资者身份发问的21世纪经济报说念记者恢复称，上述案件与公司无任何干联，关系报说念内容空虚。公司已向监管部门敷陈关系情况，当今正密切热诚事件进展并积极处理，必要时将给以公开恢复。

收取23万元自制费撰写研报

12月8日，上海市浦东新区东说念主民法院发布的一份刑事判决书自满，经审理查明，2023年4月，被告东说念主邹某、程某接受宋某甲（另案处理）录用，哄骗被告东说念主邹某时任东方某有限公司（以下简称“东方某公司”）相关所电子行业首席分析师的权利，为某公司江苏利通电子股份有限公司（603629.SH）撰写相关敷陈，以增多该公司股票的市集热诚度。

其中，被告东说念主邹某细腻组织相关敷陈的撰写，内容收取宋某甲自制费东说念主民币18万元，被告东说念主程某细腻邹某与宋某乙之间的调换汇注及转送现款给邹某，内容收取宋某甲自制费东说念主民币5万元。

2024年12月，被告东说念主程某主动向大连市公安机关投案。2025年1月13日，被告东说念主邹某、程某分辨在家中庸公司被上某公安机关传唤到案，后如实供述行恶事实。案发后，赃款已被如数冻结。

开首：中国裁判文告网

浦东新区东说念主民法院觉得，被告东说念主邹某、程某身为东方某公司的职责主说念主员，哄骗邹某职务上的便利，罪人接管他东说念主财物，为他东说念主谋取利益，数额较大，其行为均已组成非国度职责主说念主员纳贿罪。公诉机关指控的事实澄澈，凭据照实、充分，罪名建设。

法院同期指出，被告东说念主邹某具有精练和认罪认罚情节、被告东说念主程某具有自首和认罪认罚情节，均可从轻处罚、从宽处理。二议论东说念主冷漠的被告东说念主邹某、程某均具有从轻处罚情节、坐法所得已被限定，央求宣告缓刑的议论想法，给以接管。公诉机关的量刑建议妥贴。

据了解，非国度职责主说念主员纳贿罪，是指公司、企业八成其他单元的职责主说念主员哄骗职务上的便利，索求他东说念主财物八成罪人接管他东说念主财物，为他东说念主谋取利益，数额较大的行为。

《中华东说念主民共和国刑法》第一百六十三条自满，公司、企业八成其他单元的职责主说念主员，哄骗职务上的便利，索求他东说念主财物八成罪人接管他东说念主财物，为他东说念主谋取利益，数额较大的，处三年以下有期徒刑八成拘役，并处罚款。

对此，浦东新区东说念主民法院一审判决，被告东说念主邹某犯非国度职责主说念主员纳贿罪，判处有期徒刑十个月，缓刑一年，并处罚款东说念主民币十万元；被告东说念主程某犯非国度职责主说念主员纳贿罪，判处有期徒刑八个月，缓刑一年，并处罚款东说念主民币十万元；坐法所得给以追缴或责令退赔。

此外，法院条件，邹某、程某回到社区后，应当盲从法律律例，遵从公安、社区修订等部门的监督惩办，接受解释，完成公益服务，作念别称有意社会的公民。

指向东方钞票证券原电子首席

刑事判决书自满，被告东说念主邹某，男，1988年竖立，博士相关生文化，原系东方某有限公司相关所电子行业首席分析师，因本案于2025年1月13日被拘留；被告东说念主程某，男，1987年竖立，汉族，硕士相关生文化，原系东方某有限公司相关所电新行业高档分析师。不外，并未流露关系东说念主员姓名。

21世纪经济报说念记者查阅尊府及从关系渠说念求证发现，本次涉案东说念主员邹某，指向曾在东方钞票证券相关所、东北证券相关所任职的电子行业首席分析师邹杰，程某则为东方钞票证券相关所时任电新行业高档分析师程文祥。

公开信息自满，邹杰曾于2023岁首至2024年3月担任东方钞票证券原电子行业首席分析师，执业文凭编号S1160523010001。

2023年4月下旬，邹杰、夏嘉鑫发布签字研报《利通电子：面板产业触底反弹 LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》，初次掩饰该公司，给予“增合手”评级。

2023年12月下旬，邹杰再度加码“吹票”，发布对于利通电子的深度研报《主业策略布局进展了得，AI算力租出服务打造第二成长弧线》，给予该公司2024年主义价29.19元/股，保管“增合手”评级。

2024年，离开东方钞票证券后，邹杰加盟东北证券相关所，担任电子行业联席首席分析师。同花顺iFinD信息自满，邹杰在东北证券的首份研报发表于2024年5月，最新发布的研报则停留在2025年1月。

同花顺iFinD数据自满，利通电子股价自2023年5月开启拉升行情，并于2023年11月14日盘中波及历史高点40.70元/股，2023年年内涨幅高达160%。不外，在12月的第二份“吹票”研报发布后的2个月，利通电子股价一度跌破15元。

2023年年报数据自满，限定过去年末，利通电子鼓励总户数达30310户。这意味着有跳跃3万名投资者深陷“过山车”行情，靠近合手仓大幅缩水的风险。

限定2025年12月24日收盘，利通电子最新股价报26.87元/股，年内涨幅达35.84%，总市值达70.50亿元。限定25日上昼11时，该公司股价微跌1%。

公开尊府自满，利通电子2018年12月登陆上交所主板市集，是一家主营液晶自满用精密金属结构件、外不雅件、电子元器件的推测打算、分娩、销售的大型制造型企业，主要家具包括液晶电视精密金属冲压结构件、精密金属面框、底座、模具及电子元器件等，主要服务于海信、TCL、三星、索尼、康佳、创维、海尔、长虹、高创等驰名电视机整机企业。

券商研报业务监管趋严

比年来，监管对券商证券相关敷陈业务保合手“严监管”态势。

2024年，梗直证券、东海证券、华安证券等多家券商因研报业务展业违纪被监管“点名”。举例，2024年1月5日，湖南证监局发文称，因梗直证券在开展发布证券相关敷陈业务历程中存在多项问题，对公司采纳责令改正的监管门径。

2025年，券商研报鸿沟监管合手续“零容忍”，罚单直击机构、分析师及商榷公司，中枢违游记为聚焦研报制作不审慎、有偿定制研报、泄露未发布不雅点、违纪荐股等。

本年2月，民生证券分析师徐皓亮，因在制作某证券相关敷陈中存在不审慎的情形，被上海证监局出具警示函；11月，深圳证监局对王志了得具警示函，其在证券公司任证券分析师本事，泄露尚未发布的证券相关敷陈不雅点，向投资者违纪暗地荐股，并为至支属方位的其他证券公司先容客户，谋取不梗直利益。

当今，对券商研报业务的监管文献主要为《发布证券相关敷陈暂行规章》，明确了证券相关敷陈变成、发布、使用等监管规章，条件发布证券相关敷陈的证券公司应当辞退孤独、客不雅、平正、审慎原则。

该规章还条件，证券公司应行为念好证券相关敷陈发布前的质料限定和合规审查，签字的证券分析师应当保证信息开首正当合规，相关要领专科审慎，分析论断具有合理依据。

此外，在自律法令层面，中国证券业协会已制定发布《发布证券相关敷陈执业程序》《证券分析师执业行为准则》《证券分析师插足外部评比程序》等自律法令，条件证券分析师制作发布证券相关敷陈应当剿袭专科的气魄，选拔严谨的相关要领和分析逻辑，基于合理的数据基础和事实依据，审慎冷漠联捆绑论。

更多内容请下载21财经APP开云体育